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國九條”發布後，首個獲批落地的券商並購重組項目“國君+海通”即將進入完成倒計時。

2月25日盤後，海通證券公告稱，上交所決定對公司A股股票予以終止上市。公司A股股票不進入退市整理期交易，將於3月4日終止上市。同日，也發布關於海通證券A股股東參與換股相關事項的提示性公告。

海通證券公告稱，2月25日，海通證券收到上交所出具的自律監管決定書《關於海通證券股份有限公司股票終止上市的決定》。根據相關規定，公司股票不進入退市整理期交易，上交所將在公告公司股票終止上市決定之日後5個交易日內，對公司股票予以摘牌，公司股票終止上市。

同時，公告還對終止上市後相關後續事宜進行了披露。根據公告，在國泰君安換股吸收合並海通證券A股換股實施股權登記日收市後，在中國證券登記結算有限責任公司上海分公司登記在冊的海通證券全體A股股東持有的公司股票將按照1：0.62的比例轉換為國泰君安的A股股票，即每1股海通證券A股股票可以換得0.62股國泰君安A股股票。

投資者方麵，公告稱，在海通證券A股股票終止上市後，該公司A股股東的股票賬戶中即不再顯示海通證券A股股票，相對應的股票市值將無法在投資者賬戶總市值中體現，直至海通證券A股股票轉換為國泰君安A股股票並完成新增A股股份上市的相關手續後，海通證券原A股股東的股票賬戶中將自新增股份上市日起顯示國泰君安A股股票，相對應的股票市值將會在投資者賬戶總市值中體現。

此外，對於已經設定了質押、被司法凍結或存在其他權利瑕疵情形的海通證券A股股份，在換股時一律轉換成國泰君安的A股股份，原在海通證券A股股份上設置的質押、被司法凍結的狀況或其他權利瑕疵情形將在換取的相應的國泰君安A股股份上繼續有效。

針對交割安排，公告稱，本次合並完成後，存續公司（即本次合並後的國泰君安）承繼及承接海通證券的全部資產、負債、業務、人員、合同、資質及其他一切權利與義務。海通證券後續將注銷法人資格。

“國君+海通”合並被視為證券行業供給側改革的標杆，從2024年9月5日合並啟動到2025年3月4日收官，僅用181天完成從方案設計到監管審批的全流程。

業內人士分析，海通證券A股退市及換股方案落地，反映證券行業深度整合提速。對於證券板塊，頭部券商並購重組案例的示範效應將加速行業集中度提升，中小機構或麵臨戰略調整壓力。該事件短期或引發市場對類似案例的關注，長期看有利於優化行業生態。